现金流量表

如果把公司看作一个人，现金流就是公司的血液

长期亏损但现金流充足的公司可能会活的很久并且变得更强，比如：京东

利润良好但现金流暂时断裂的公司却会突然倒闭，比如：曾经的巨人集团

公司发生的直接与生产、销售商品或提供劳务有关的一切行为造成的现金流量

越大说明公司造血能力越强，公司持续发展的力量强劲

经营活动产生的现金流量净额 = 经营活动现金流入小计 - 经营活动现金流出小计

经营活动产生的现金流量净额（这里面包括了政府补贴）和(核心利润 + 政府补贴)比较，叫作：核心利润获现率（较为理想的水平是1.2-1.5）

销售商品 + 提供劳务收到的现金和合并利润表的营业收入比较，可以检验营业收入的含金量（前者含税、后者不含税，所以如果前者大于后者更好）

通过上面2个的比较，可以辅助判断公司是否有虚增收入

经营活动产生的现金流量净额 > 固定资产折旧和无形资产摊销 + 借款利息 + 现金股利，这样的公司造血能力更强

①购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（为了扩大再生产进行的对内投资）

②取得子公司及其他营业单位支付的现金（为了扩大再生产进行的对外投资）

③投资支付的现金（为了获得资本增值或利息进行的对外投资）

如果 ①和②规模很小，说明公司扩张缓慢或已停止扩张

扩张并不是目的，我们还要看扩张的效果，扩张可能会让一家公司变的更好，也可能让一家公司变的更坏

我们可以通过营业收入和核心利润去判断公司扩张的效果

筹了多少钱？是债务融资还是股权融资？筹来的钱做什么用？

一般来说，优秀的公司偏向于融资规模不大利率较低的债务融资

对于以高利率进行大规模借钱的公司我们要警惕，这种公司风险较大

如果公司用筹来的钱扩大再生产，而且公司的产品核心利润率很好，这样的公司风险较小机会较大

如果公司用筹来的钱去收购其他公司，这样的公司不确定性就很大，可能有大的机会也有可能有大的风险

如果公司用筹来的钱进行还债，这样的公司风险很大，直接淘汰

年末现金及现金等价物余额 = 现金及现金等价物净增加额 + 年初现金及现金等价物余额

年末现金及现金等价物余额就是资产负债表中现金及现金等价物的总额

经营活动产生的现金流量净额	投资活动产生的现金流量净额	筹资活动产生的现金流量净额	备注
负	正	正	主业亏损、变卖家当或投资挣钱、融资凑钱，淘汰
负	负	正	公司主业亏损还在通过借钱继续投资，如果是创业团队还是正常（分析创始人、团队、商业模式等来分析公司前景），否则淘汰
负	正	负	主业亏损、变卖家当或投资挣钱、还钱或分红，淘汰
负	负	负	主业亏损、借钱继续投资、还钱或分红，烧钱公司，淘汰
正	正	正	主业挣钱、变卖家当或投资挣钱、融资筹钱，看起来很好，但有点反常，为什么要筹资？（要么近期有大规模扩充计划，否则可能公司在背地里干坏事）
正	负	正	主业挣钱、扩大投资、融资筹钱，主业赚的钱不够用于扩展，说明公司正在快速发展（分析新项目是好是坏），风险和收益并存
正	正	负	主业挣钱、变卖家当或投资挣钱、还钱后分红，正+正-负>0，说明公司比较成熟，扩展变缓，价格合适且分红较好（比如市盈率低、股息率高），可以考虑买入
正	负	负	主业挣钱、变卖家当后投资、还钱或分红，正-负-负>0，说明公司造血能力强，还在持续扩充中，值得投资

当主业为负的时候，第二项为正变卖家当的可能性较大，第三项为负还钱的可能性较大

当主业为正的时候，第二项为正投资挣钱的可能性较大，第三项为负分红的可能性较大

经营活动产生的现金流量净额为负一般可以直接淘汰掉，但是很多互联网公司很长一段时间内经营活动产生的现金流量净额一直为负，但后来也变成了很成功的公司，比如：京东

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