股票

股份制公司为了筹集资金而发行的一种所有权凭证。持有股票的人就是股东，股东可以转让股票，但是不能退股

股票的本质就是企业，企业发行股票的主要目的就是为了融资

含泪总结

宁可踏空，绝不追高
不要追热点，勿当接盘侠
海选基本面，择时技术面
自上而下，不要自下而上；宏观、行业、个股；年线、月线、日线、分钟线
分清长期持有还是短期持有；长期：越跌越买；短期：跌超10%坚决卖出

股东的权利

获得股息和红利的权利
参加股东大会、行使表决权（小股东用不到）
知情权 - 上市公司需定期公布财务报表和重大事项
转让权 - 通过买卖股票可以获得价差收益

股票市场

股票市场就是股票公开流通买卖的市场，也叫股市
股票其实也可以私下不公开买卖的，但那不叫股市
我们只需要了解A股、港股、美股市场就够了
目前A股中上市的公司都是中国国内的公司，中国暂时还不接受外国公司来中国上市
港股和美股中具有来自世界各地的上市公司
中国大陆的公司也可以在港股和美股上市

投资股票的原因

价差收益
现金分红 - 上市公司把利润以现金方式分给持有股票的人，至于拿多少要通过股东大会来决定
- 好股票在除权除息后，很快能把跌幅涨回来
- 如果打算卖出的话，尽量在除权除息日前卖出，因为分红后再卖出的话，可能会有红利税（具体根据持有年限）
股本扩张 - 是以股票的方式派发的股息，通常是由公司用新增发的股票或一部分库存股作为股息，代替现金分派给股东
投资门槛低
变现性佳
抵御通货膨胀

常见盘口指标

以下描述："今日"、"当前"根据实际常识理解

如：今日最高价可能是今日最高价也可能是当前最高价，而今日开盘价就一定是今日开盘价

A股时间轴

1990年11月26日，中国第一家股票交易所，上海证券交易所正式成立

1990年12月底，A股第一轮牛市，持续时间长达26个月，涨幅1459%，100点涨到近1500点①

1992年5月26日起，市场连跌了6个月，一口气跌了71.3%

1992年11月底，在低点调整了一周，再次发动上攻，仅仅3个月，上证指数从最低386点涨到最高的1558点，涨了接近3倍

1993年2月起，由于经济过热，持续加息，然后进入熊市，一个月暴跌了31%，然后盘整了2个多月，然后就开始持续下跌，直至1994年7月底

1994年7月30日，政府出台救市政策，今年内暂停新股发行与上市，严格控制上市公司配股规模，扩大入市资金范围，然后指数暴力反弹了2个月

随后继续下跌盘整，1996年1月19日，指数跌至512点，当时一半以上的工业企业的产能利用率不到50%，严重产能过剩，急需廉价的资金

1996年2月16日，春节前的最后一个交易日，沪指大涨3%，春节后的第一个交易日，交易大厅就开始火爆起来，上证高开5.58%、收盘大涨8.88%，之后利好密集发布，先暂停新股发行，再降准降息，又降低交易费用，引入保险等各种资金入市。以上一套组合拳下来，4月24日，牛市再次启动，12月2日沪指当天上涨了9.83%，在半年内实现了翻倍②

于是发生了A股史上著名的12道金牌事件，那时的股民已经红了眼，每次金牌出现，沪指只稍稍回落了一点，随后又高歌猛进，股民把提示风险的金牌视为倒车接人的利好

直至恢复10%涨跌停，以及官媒发布文章：正确认识当前股票市场，严厉指出市场的各项风险。这2道金牌一出，股市开盘仅4分钟，股票全部跌停，大盘直接干到跌停，大盘4天跌了30%

监管层和官媒赶忙安抚投资者，要做长线价值投资，当时的绩优龙头，四川长虹首先打开跌停，从跌停直接拉升到上涨3%，全天成交10亿，当时整个股市全天才80亿

很快资金又活跃了起来，开始炒作绩优股，到了1997年5月开始的第一天，市盈率30倍以下的股票全线涨停，短短4个月，沪指又涨了63%

股民们再次上头，对监管层的提示视若无睹，监管层又无奈动手，将印花税从千分之3上调至千分之5，同时增加了一倍的新股发行量，然后股市从疯牛走向了高位震荡，持续2年之久

直到1999年5月19日，上证当天大涨4.64%，在网络股的带领下，大盘一个月上涨了65%，拉开了A股第3波牛市，史称：519行情③

1999年6月，监管层相继宣布，降息和降低B股印花税，态度也发生了重大改变，没有提示风险，而是坚定信心，同年，美股开启了互联网泡沫的浪潮，A股紧跟，只要跟互联网相关的股票都会被炒上天

2001年6月14日，上证指数最高2245.43点，这也是这一轮牛市的终点，随后一个月暴跌了13.42%，开启了长达4年的漫漫长熊

2003年11月到了2004年3月，有一波小反弹，原因是非典结束后的预期增强。但是反弹没多久，大盘又开始加速下跌，一年又跌了30%，原因是货币收紧、盈利增速走低、美联储开始加息

市场十分寒冷，监管层决定推行股权分置改革（当初成立A股就是给国企融资的，大部分都是国企），然而国有股是不可以交易买卖的，导致可以买卖的流通股极少，导致上市国企不能和外部企业合作

如果把股票当作商品，原本不能交易的股票，通过股权分置改革就能交易了，瞬间打破了原有的供需平衡，供给严重大于需求，原本就处于熊市，买盘本来就少，突然又出现了一大批卖盘，大盘直接跌破1000点大关

2005年6月，当触及998点时，神秘力量进场，大盘直接拉升了3%，一天之后再次大涨8.21%，于是股民们开始主动去找可能要股改的公司提前埋伏，A股也在随后的一年里一路飙升④

最终在2007年10月16日，摸到了6124点（历史最高），在印花税上调、基金停发、全球次贷危机的背景下，仅用一年时间，大盘直接从6124直接跌到了1600多点

2009年，随着经济预期改善、宽松货币政策、国际贸易恢复、美元宽松、超跌等因素，迎来了一波反弹⑤

随后就一直下跌、盘整，不温不火

直至2014年7月，利好政策持续发布，再加上当时一带一路的重大利好，大盘也找到了猛攻的方向，股市开始快速膨胀，杠杆资金持续进场（累计超过5万亿），市场已经完全失去了理智，各种利空都被解读成利好⑥

当市场到了4000年的时候，官媒发布文章：4000点才是这波牛市开端，彻底点燃市场。短短半年时间，指数从3200点干到了5178点

资金的癫狂，引起了监管层的重视，2015年6月13日，监管层开始对场外配资进行整顿清理行动，短短两周，股市暴跌35%，有一半的股票跌幅超过50%，元气大伤后，股市又陷入了长达3年的自愈期

到了2019年，由于贸易摩擦，科技方面急需国产替代，又是在政策的推动下，创业板开启了新一轮牛市

2020年的疫情，给创业牛带来了资金，全球央行开始撒钱，同时双炭政策让新能源迎来了春天，新能源开始暴涨，带领创业板两年上涨了183%⑦

但与之前的牛市不同，这次创业板的牛市没有蔓延到整个市场，属于结构性牛市，除了新能源和白酒，其他行业都不怎么样

但牛市狂欢后的凄惨，大家一起承受。上涨没牛也要跟着一起熊，更悲惨的是指数失真，个股更加凄惨

1990年，经济需要，政策推动。股票少，上涨容易
1996年，核心还是经济需要，政策推动。证券公司开始铺向全国，股市的普及性和便利性得到了质的提升，在全国热钱的推动下，成就了这一轮牛市
1999年，依然是靠政策启动，同时在全球互联网浪潮的助推下，造就了一波疯牛
2005年，依然是经济需要，政策推动的股权分置改革，给A股营造了全新的环境，神秘资金扭转了市场利空的预期，股改的赚钱效应蔓延至整个大盘
2009年，股灾后经济预期改善、各种货币宽松、政策支持，迎来了一波反弹
2014年下半年，也是因为经济结构需要转型，政策看向创业板，同时4G带来了真正意义上的移动互联网，随着杠杆资金的入市，赚钱效应从创业板蔓延至整个市场
2020年，国产替代的政策需要，疫情下的货币宽松，双炭政策再次指引了方向，造就了一波新能源牛市

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