利润表

我们看一家企业好不好，先看它的利润表，看一眼营业收入、净利、营业利润、营业利润就够，就能大致了解这家企业的收入情况

当然不能只看利润表，要结合资产负债表和现金流量表一起看

收入

营业总收入 = 营业收入 + 营业外收入

成本

营业总成本 = 营业成本 + 营业外成本

营业成本：企业获得营业收入所付出的直接代价

销售费用

主要包括：运输费、广告费、装卸费、保险费、委托代销手续费、展览费、销售部门人员工资、职工福利费、差率费、折旧费、修理费、物料消耗、其他经费等

销售费用率的高低跟行业有关，一般来说，企业会追求销售费用率低的营销效应（可侧面判断企业产品的竞争力）

管理费用

主要包括：公司经费、职工教育经费、业务招待费、技术转让费、无形资产摊销、咨询费、诉讼费、开办费摊销、上缴上级管理费、董事会会费、财务报告审计费、筹建期间发生的开办费、其他管理费用等

管理费用相对较为稳定，虽然企业的管理不与营业收入有直接关系，但是可以通过管理费用率考察企业营业收入中管理费用的含金量

研发费用

研发人员的工资、研发设备的折旧与摊销等

高研发投入可以带来高毛利，可以错年比较

一个企业如果持续在研发费用的投入极低，要考虑下市场竞争力是否能维持稳定

优秀的公司一般把研发无形资产的支出都计入费用，这样就减少账面利润，减少纳税（研发支出费用化）

利润差的公司会把研发支出计入无形资产，减少当期费用，增加账面利润（研发支出资本化）

财务费用

PS：财务人员的工资计入管理费用

税金及附加

主要包括：消费税、增值税、城市维护建设税、资源税、教育费附加及房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等

企业按照规定缴纳就行了。计算的时候可以暂时不考虑这些

如果税费特别低，可能是国家扶持的方向，可以用来辅助判断

利润

毛利

净利

净利：总额、占比、增长率，占比结构（判断主营利润占比）

归属于母公司股东的净利润：辅助判断子公司对母公司的贡献

少数股东损益：非全资子公司的其他股东（判断母公司对子公司的控制力、公司有没有坑少数股东、少数股东是不是公司的帮凶等）

净利润 = 利润总额 - 企业所得税

净利润 = 归属母公司股东的净利润 + 少数股东损益

归属母公司股东的净利润 / 总股本 = 基本每股收益（这个指标很重要，但是归母净利润包含了营业外收入净额，如果这个占比过高，那么基本每股收益就有可能失真）

归属母公司股东的净利润 / (总股本 + 潜在股本) = 稀释每股收益

潜在股本：公司发行的可以增加股本的金融工具可能带来的股本的增加，常见的有可转换债券、认股权证等，这些工具可以转股，从而导致总股本的增加

经营活动现金流量净额（现金流量表） / 净利润 = 净利润现金比率（>100%说明公司即赚到了利润又赚到了钱）

核心利润

根据核心利润 和 经营活动产生的净现金流量净额（现金流量表）的比值来判断利润的含金量

经营活动产生的净现金流量净额 : 核心利润 > 1.1较为好

• 因为利润表中的营业收入是不含增值税的，而现金流量表中的金额是含增值税的
• 另外销售费用和管理费用中会有一些折旧和摊销的费用会降低账面的核心利润，但是这些钱并没有损失，不减少现金流量表中的金额

其他收益

主要包括：政府补贴、处置非流动资产（固定资产、无形资产等）所获得的利润、营业外收入

投资收益

• 交易性金融资产在持有期间的投资收益：短期理财
• 非流动金融资产在持有期间取得的投资收益：股权投资、战略投资等

公允价值变动收益

• 交易性金融资产
• 其他非流动金融资产

信用减值损失、资产减值损失

信用减值损失：应收账款坏账等。信用减值损失可以转回（如：坏账收回）

资产减值损失：固定资产折旧等。资产减值损失不可以转回

如果减值损失占比特别高，或某一期异常。相对风险较大，可能企业在操控利润

营业利润

核心利润反映公司主业的盈利能力，营业利润反映公司主业和投资的综合获利能力

核心利润率 = 核心利润率 / 营业收入 × 100%

三支柱

• 营业收入带来的核心利润
• 各种补贴和其他收益
• 以投资收益为代表的杂项（包括利息收入、投资收益、公允价值变动收益、资产处置收益）

两搅局

• 信用减值损失
• 资产减值损失

利润总额

如何分析利润表

• 看营业收入，考察营业收入的规模和增长
• 看净利润，考察净利润的规模和增长（>10%）以及占营业利润的比率和占核心利润的比率
• 看归属于母公司股东的净利润的规模和增长（>10%）以及占净利润的比率
• 看营业利润，考察营业利润的规模和增长（>10%）以及占利润总额的比率
• 分析营业利润的结构（三支柱、两搅局）
  • 看核心利润，考察核心利润的占比、成长性
    • 关注毛利和毛利率（>40%）
    • 关注销售费用和销售费用率，销售费用的增减对当年毛利的影响
    • 关注管理费用和管理费用率
    • 关注研发费用和研发费用率，研发费用的增减对未来几年毛利的影响
    • 关注财务费用和财务费用率
    • 关注各种费用率和毛利率的比值（<40%）
  • 看其他收益（如：政府补助等）的规模、占比、同比
  • 杂项收益（如：财务费用下的利息收入（营业收入下的利息收入不能算，如果是金融企业这个就是它的营业收入）、投资收益、公允价值变动收益、资产处置收益等）的规模和占比
  • 信用减值损失的规模和占比
  • 资产减值损失的规模和占比